继续背离！券商股价与基本面背道而驰，板块估值探年内新低，机构提示乘势布局，券商ETF（512000）缩量上涨 环球关注

经过昨天市场的大跌，今日（6月27日）行情迎来回暖，有分析人士指出可以用三个关键词来总结：反弹、普涨、缩量。

截至收盘，三大指数均收涨，沪指涨1.23%，深成指涨0.97%，创业板指涨0.26%。此外从个股表现来看，两市超4300只个股上涨，是年内少见的普涨行情。

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但需注意的是，今日两市成交额仅为8409亿元，较上个交易日缩量1362亿元，处在近期阶段低点。

对此华泰证券指出，成交量萎缩，短期后续可能仍会有所震荡，但中长期看，当前指数的位置并不高。

券商板块今日也收获一定涨幅，券商ETF（512000）标的指数——囊括50只上市券商股的中证全指证券公司指数收涨0.92%，其中国联证券、湘财股份双双涨超3%，中国银河、兴业证券、东方财富、中信证券等跟涨逾1%。

【券商ETF（512000）标的指数前十大权重股涨跌幅】

板块代表ETF——券商ETF（512000）高开高走，盘中最高涨逾1%，收涨0.85%，全天成交额3.26亿元。

值得注意的是，昨日（6月26日）券商板块收盘点位及估值双双下探至年内新低，数据显示，中证全指证券公司指数市净率为1.23倍，仅位于近10年4.86%分位点。

资金再度延续一个多月来的火热态势，借道ETF积极吸筹。昨日券商ETF（512000）再获资金增仓2.36亿元，为连续第18日吸金，期间合计获资金净流入达20.34亿元。

公开数据显示，券商ETF（512000）最新基金份额为283.96亿份，续创上市以来新高。

估值新低叠加基本面持续向好，机构纷纷提示券商板块布局机会。

国泰君安证券认为，目前市场处于过度悲观的预期下，这导致非银板块近期的股价与基本面形成了较为明显的背离。从长期配置的角度看，建议乘因短期过度悲观的市场预期导致板块调整的背景下逐步布局，看好机构业务更具竞争优势的券商龙头。

东方证券也表示，受市场拖累券商板块估值创年内新低，考虑到上市券商业绩改善明显且未来2-3年基本面有望保持提升趋势，而券业也处于周期底部向上阶段，叠加当前机构持仓极低，当前板块的投资性价比进一步凸显。

兴业证券指出，长周期复盘来看，券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期，其中市场贝塔决定趋势，通常在经济上行阶段股票市场表现较好，券商作为高贝塔资产同样具备良好绝对收益，新一轮稳增长政策出台，经济环境复苏为权益市场上行提供有力支撑，当前股债比约为1.16，从股债比判断股票市场已具备较高配置价值。

其次，监管政策决定强弱，全面注册制落地、《证券经纪业务管理实施细则》等政策出台将利好券商投行、投资、经纪等各项业务开展，为券商盈利的系统性修复带来契机，政策催化下券商板块估值修复有望加速。低估值叠加全面注册制政策催化下，板块估值修复空间充足。

看好券商板块估值修复行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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